在A股市場不斷升溫的大潮下，不少游戲公司開始將目光從遙遠的美國轉向國內市場。

　　就在上個周末，互聯網游戲類公司愷英網絡借殼泰亞股份登陸A股市場，復盤之后的泰亞股份一路強勢漲停。而和愷英網絡頗為類似的另一家上市游戲公司——游久游戲也是以借殼的方式回歸本土資本市場。從其更名至今，股價已累計上浮近3倍。

　　A股市場回暖預期強烈，棄美回國的做法也漸成行業內一大趨勢。在美股市場上屢屢遭到低估的局面，也已讓包括完美世界、盛大游戲等行業巨頭重新考慮私有化和擁抱A股這一選項。

　　借殼登陸A股路徑

　　4月16日晚間，停牌已久的泰亞股份對外披露重組預案：擬通過資產置換、發行股份及股權轉讓等一系列交易，以63億元的代價購買上海愷英網絡科技有限公司100%股權，從而實現愷英網絡借殼上市的目的。

　　對于此次重組，泰亞股份表示公司原主營業務為鞋材的生產和銷售，由于原材料、能源等生產要素價格及勞動力成本上漲的影響，公司持續盈利能力較弱，在2014年出現虧損近5300萬元的情況。而注入互聯網平臺，可從根本上改善公司的經營狀況。

　　事實上，這已非擁有殼資源的泰亞股份第一次作價待沽了。此前泰亞股份曾試圖將殼資源兜售給影視公司歡瑞世紀，不過雙方最終未能“修成正果”。據悉，此番敲定交易的愷英網絡，其主業所涉游戲資源正是目前A股的熱門題材，登陸本土資本市場的想法也已有多時。

　　公告資料顯示：愷英網絡成立于2008年10月，最初為互聯網游戲內容研發企業，現在業務涉及移動互聯網平臺業務、網絡游戲研發及運營等。移動互聯網平臺業務用戶數約6600萬，而網絡游戲則以網頁游戲為主，曾出品《蜀山傳奇》、《捕魚大亨》等。

　　實際上，在愷英網絡之前，國內也不乏游族網絡（002174.SZ）借殼梅花傘上市的案例，眾多游戲個股借殼后受到資本市場的青睞，也讓同行們在募資路徑的選擇上有了新的考量。

　　抱團逃離美股

　　這邊廂，國內游戲公司紛紛以借殼方式登錄A股，另一邊廂早年在美掛牌IPO的游戲公司卻在近幾年集中退出美股市場，這其中就不乏巨人網絡、盛大游戲等業內知名的游戲公司。

　　今年1月，游戲公司完美世界私有化的消息終于得到了官方層面的證實。這家曾輝煌赴美上市的公司收到了來自其創始人兼董事長池宇峰發出的初步非約束性私有化協議函。按照這一私有化協議,池宇峰將以每股美國存托股票20美元的價格收購完美世界（除其本人持有股票外）所有流通在外的股票。

　　正在等待私有化要約最終落地的完美世界，一旦最終通過收購,它也將成為繼巨人網絡、盛大游戲后又一家從美國退市的中國網游公司。

　　而早在2013年11月，受累于客戶端游戲發展乏力，史玉柱的巨人游戲發展速度一再放緩，這家業界巨頭也成為眾多赴美上市的網游概念股中最早啟動私有化的先例，最終退出美國的資本市場。

　　僅在數月之后，和巨人游戲背景頗為相似的“老對手”盛大游戲也開啟了私有化的進程，并很快退出了美股資本市場。曾計劃赴美上市的觸控科技CEO陳昊芝也已決定將公司上市地點轉至國內市場。

　　截至目前,在美國上市的網游概念股只剩下第九城市、暢游和新近上市的樂逗游戲,昔日游戲中概股集體赴美淘金的盛況早已不再，僅存的三家上市公司估值也在歷史低位。

　　有行業分析人士在接受記者的采訪時指出：“上述已退市或是有退市想法的游戲公司都有著再上市的想法。而再上市的方式不外乎并購重組，目前能提供高溢價的選項中，國內A股市場自然是比較理性的。”

　　游戲股的中美“溫差”

　　彼時遠赴美國上市的這批游戲公司，正感受到中美資本市場對游戲概念的巨大“溫差”。

　　“這些企業當初選擇赴美上市，一方面是由于其投資人多屬外資，VIE的組織架構讓企業主本身對公司控制權有限，另一方面A股市場對于盈利性的指標也要求十分嚴苛。”上述行業分析人士指出。

　　而如今，這一大環境正發生著微妙的變化。

　　在成功借殼登陸A股的游久時代CEO劉亮眼中，選擇A股是因為A股缺乏優秀的互聯網概念股票，未來十年這個市場將有很好的發展。“A股市場的投資者正是我們游戲產品的用戶，更容易理解和接受公司產品，同時與資本市場的對接也有利于對公司戰略做前瞻性布局。”

　　反觀美國市場上的網游中概股表現不難發現，美國市場短時間內都對客戶端游戲的成長性興趣寥寥。不僅如此，美國一些做空機構也在積極出動做空網游中概股以獲取利潤，各方面壓力之下赴美游戲中概股的日子都不甚樂觀。

　　今年1月，一家名為Geo Investing的美國機構發布了針對中國手游的做空報告，隨即導致中國手游的股價重挫16%。無獨有偶，近日樂逗游戲也遭到美國多家律所展開調查，股價現已跌至10美元以下。

　　一位有過赴美上市打算的互聯網公司負責人向記者坦言：“公司以同樣的資產在目前A股市場上能獲得更高的溢價和市盈率，為什么還要選擇到千里之外的美股上市？相比而言，登陸美股的成本一直都是一筆不小的數目。”